封面新闻记者 朱宁

距离五一小长假只有最后一个交易日，众多投资者面临“持股、持基还是持币过节”的疑问，A股能否迎来“红五月”？基民是不是应该暂时赎回权益类基金？对于后市，又应该采取怎样的投资策略？有分析指出，具体操作取决于投资者投资风格与策略，结合整体盘面、行业做出符合自己投资风格与偏好的选择。

(资料图)

多重因素共振

近期股市弱势震荡

本次五一假期之前的盘面走势并不算友好，市场出现调整和大盘股低迷不振有关，包括消费、新能源以及传统的蓝筹股出现持续震荡调整，压抑了大盘的表现。

深证成指K线图

回顾此前七个交易日，A股三大股指连续下跌。交易行情数据显示，4月19日-27日，上证指数、深证成指、创业板指已分别累计下跌3.17%、5.42%、5.09%。截至4月27日，A股三大股指低开高走。上证指数收盘报3285.88点，上涨0.67%。深证成指、创业板指分别上涨0.28%和0.58%。

上证指数K线图

对于近期下跌，巨丰财经表示，此轮杀跌主要还是以之前交易拥挤的TMT等板块调整为主，但更多体现为内部的轮动。整体来看，短期光伏等板块的启动，更多的还是短期业绩等因素的刺激，不具备持续性。指数或整体以震荡反复为主，期待马上反转可能性不大。

需要注意的是，五一假期市场较弱并不是个例，自2013年以来的十年，沪指在五一节前一周（五个交易日）表现较弱，有4年上涨，6年下跌；不过，五一节后表现相比节前较强一些，节后一周（五个交易日）沪指有5年上涨，5年下跌。

节前震荡为主

近六成私募拟重仓持股过节

虽然短期大盘走势并不强势，但对于私募来说，支持持股过节的机构占据大多数。根据私募排排网调查结果，58%的私募选择重仓或满仓持股过节；31%的私募选择中性仓位过节；另有11%的私募选择轻仓或持币过节。

此外，相关问卷调查还显示，对于五一假期之后A股市场的短中期走势，有占比达58%的私募表示看好节后A股表现，市场仍有望保持偏强震荡；占比33%的私募观点偏中性，认为4月以来A股市场冲高回落后的进一步走向需继续观察；仅有9%的私募对于节后的市场表现“偏谨慎”，认为前期市场数字经济主题炒作过热，个股分化剧烈，节后市场或继续调整。

值得注意的是，在当前私募机构对市场继续保持较强投资信心的背景下，国内股票私募机构的平均仓位水平也同步高企。有数据显示，截至4月14日（因信息披露合规等原因，私募产品净值及仓位数据较为滞后），国内股票私募机构的平均仓位为79.07%，比前一周大幅上升2.24个百分点，并创出近十周以来新高。

因人而异

投资者需灵活选择策略

对于普通投资者来说，当下行情应该如何操作，IPG首席经济学家柏文喜对记者说道：“根据目前市场行情，持股还是持币较好，对于不同的投资风格与投资偏好而言有不同的判断与选择，比如有做波段的，有做趋势的，有做上升期的，有做下行期的，所以不好一概而论，符合自己投资风格与偏好的就是好选择。”

“持股还是持币需要具体分析。”前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，具体操作取决于投资者是基于长期投资还是短期投资。

杨德龙解释道，如果是长线价值投资者，可以不必过于关注短期市场的波动，只要持有优质龙头股或具有确定性成长的好公司，都可以弱化对于仓位控制的要求，持股过节。若是短期投资者，更加看重短期市场的波动，则应该及时获利了结，持币过节，灵活应用择时策略。

也有市场分析人士对拟“持基”的投资者提示，鉴于货基的投资对象在节假日期间处于暂停交易的状态，若节前有大量资金涌入，会导致基金管理人难以在短时间内将这笔资金进行有效配置，因此，多数货基会在假期前暂停大额申购。在此背景下，投资者也可以根据自己的投资计划，提前做好布局安排，以免错失节前投资的机会。

经济复苏趋势形成

估值合理板块受关注

今年以来，A股走出结构性行情，板块分化明显。行业板块上，年内游戏、出版、通讯设备等板块（申万）涨幅超过30%，酒店餐饮、非金属材料、能源金属板块跌幅居前。随着上市公司一季报的陆续披露，5月市场行情将如何演绎？

“由于经济面复苏趋势已经形成，从统计局公布的一季度数据来看，无论是消费还是生产都在逐步恢复，而3月份消费增速超预期，呈现出加速回升的态势，‘五一’小长假会带来消费增长小高峰。”杨德龙说道。

杨德龙表示，从经济转型的角度来看，消费、新能源和科技互联网属于经济转型受益的三大方向，今年‘炒’科技股的热情比较高涨，新能源和消费暂时低迷，预计后期资金可能会重新关注被错杀的部分优质龙头股。

“五一节后市场走势还要看宏观面的经济走向与政策面的变化。”柏文喜表示，后市新基建、大消费、大健康、新型制造等板块值得关注。

亦有分析指出，从基本面的角度来看，随着居民消费需求以及经济修复的预期在今年或将持续回暖，下游市场需求稳定的食品饮料以及医药医疗行业在2023年均有望实现较为理想的修复或增长。对于估值合理，且盈利能力和业绩表现较为稳定的细分行业龙头，维持乐观态度。

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